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洪坤资本此前以债权的形式参与了高能资本局和润恒物流IPO在财务运营中，先后将高能部三板上市公司高能时代、智胜化工、智核科技纳为己有，掌握了润恒物流的部分股权。

在支付压力下，资本池运营出现裂缝，宏坤资本债转股未全部完成，被质疑清空上市公司高能时代募集资金，陷入虚假诉讼风暴。最近，有消息透露，人和投资者指出涉嫌虚构投资项目。如何解决漩涡中的宏坤资产？

投资项目被质疑系虚构，超7.6亿元资金流动不明

在爆料人提供的基金情况中，洪坤-
2号二期基金募集的基金规模为2.年化收益率为9%-99亿元.5%之间，本期基金主要投资于华夏幸福嘉善新城项目公司的建设开发等。闲置资金期间可投资理财产品。

除弘坤-汇集2号二期基金外，弘坤-
金鼎一号基金也有类似的疑惑。产品存续期为2019年12月28日至2020年4月11日，募集资金规模为2019年.77亿元，主要投资于新余盛海投资合伙（有限合伙）有限合伙份额，最终投资于上海奇龙实业发展有限公司，后者将收购珠海投资房地产持有的沃尔玛珠海前山房地产资产，退出珠海投资房地产或指定方转让股权。

红坤-平湖1号的投资者也对自己投资的资金流动有疑问。洪坤资本先后通过洪坤资本-
平湖1号项目募集资金超过22.56亿元，基金主要用于认购新余盛云投资合伙企业(有限合伙)的有限合伙份额，最终投资于张江平湖科技园基础设施项目。

目前，宏坤-平湖1号项目尚未清算，大部分投资者资金未及时支付。

有弘坤-
汇聚2号基金池投资金融项目，违反推广情况，已成为违法行为。

以高能时代和智胜化工为己有，恢复高能时代的上市梦想

智胜化工成立于1971年，已有50多年的历史，2001年，智胜化工经历了国有企业改制，改为股份制企业。2011年，智胜化工引进新股东高能控股有限公司(以下简称高能控股)。2017年增资扩股后，高能控股持有智胜化工52.高能控股的实际控制人王清忠也成为智胜化工的法定代表人。

2018年，高能控股资金危局蔓延，智胜化工也卷入其中。

公司高能财富资产管理有限公司（以下简称高能资产管理）是新三板上市公司高能时代的控股股东，高能时代的前身是ST炎黄，2013年3月，ST2015年，炎黄作为a股市场首批退市公司进入老三板，以1完成更名的高能时代.以76亿元的价格收购华友世纪等8家公司100%的股权，重新上市的意图明显。但2018年8月，随着高能时代半年报难产，高能时代和高能控股危机浮出水面。

2018年8月，时任智胜化工监事吴文琴向永安市公安局报案。原因是王清忠的儿子王云实际控制智胜化工，以公司名义伪造合同从银行取款，非法占用资金，违约担保，将资金引入高能集团体系循环，掏空智胜化工。

吴文钦在报案书中表示，2015年5月29日，王云通过其实际控制的安胜化学哈密合成新材料有限公司向中国银行哈密市分行借款6500万元，在其他股东及董事完全不知情，未经股东大会决议和董事会决议的情况下，擅自以智胜化工名义为该笔借款提供连带担保。

2018年5月，中国银行哈密分行起诉安盛化工哈密合成新材料有限公司、高能控股有限公司、高能顺兴实业有限公司、智盛化工有限公司、王清忠、王云、袁霞申请财产保全。

吴文琴在报告中表示，为了确保公司的正常运营，智胜化工不得不与中国银行哈密分行达成和解协议，履行还款担保义务，并承诺还款计划。

吴文琴在报告中表示，为了确保公司的正常运营，智胜化工不得不与中国银行哈密分行达成和解协议，履行还款担保义务，并承诺还款计划。王云等人的行为给智胜化工造成了巨大的财产损失。

但2018年，高能集团系统公司的借款人争先保全资产。其中，洪坤资产管理(上海)有限公司(以下简称洪坤资产)首当其冲。

2016年7月，宏坤资产与高能顺兴实业集团有限公司（以下简称高能顺兴）签订了贷款合同，预计不超过4亿元。根据贷款合同，首次贷款合同应高于或等于3.2016年7月29日，弘坤资产向高能顺兴发放了3亿元.贷款2亿元，贷款期限为18个月，贷款前12个月贷款利率为12%，下6个月贷款利率为18%。

值得注意的是，洪坤资产借给高能顺兴后，与高能顺行关联方高能财富签订了两份股份出质合同。

2016年7月10日，洪坤资产与高能财富公司签订股票质押合同，同意将江苏高能时代在线股份有限公司1亿股及其衍生权质押给洪坤资产，以确保贷款合同的履行。

2017年6月17日，鸿坤资产与高能财富公司签订股份出质合同，约定高能财富将持有智胜化工2.36亿股及其衍生权质押给鸿坤资产。

洪坤资产向上海市高级人民法院提起诉讼，申请冻结高能财富持有的智胜化工2.36亿股股份。

2018年8月2日，弘坤资产向永安市人民政府发送了《关于请求政府支持和保护智胜化工股份有限公司稳健经营、抵制资产流失的函》，函件中表示，目前高能财富的实际控制人王云已经涉及刑事案件被限制人身自由，据知，已有迹象表明原股东高能财富及其代表之前已经采取造假等明显违反刑法、公司法的手段，恶意变更公司董事名单，骗取智胜化工担保，给智胜化工造成巨大损失。

洪坤资产表示，公司愿意通过股票债务获得智胜化工质押股权，必要时增加投资，同时，洪坤资产在公司中表示，公司是直接投资或间接投资，通过中长期经营，促进目标企业上市或并购重组，最终实现目标企业的增值。

出借给高能顺兴的资金数额巨大，宏坤资产的资金从何而来？

贷款给高能顺兴的资金数额巨大。宏坤资产的资金从何而来？根据裁判文件网，宏坤资产在质证意见中表示，其贷款资金来源合法，部分资金由小投资者委托宏坤公司代理财务管理。然而，林元否认了金来源小投资者委托洪坤公司代理财务管理的说法，并表示一切以裁判文件网络披露为准。

2019年7月16日，上海市浦东新区人民法院持有智胜化工2.36亿股发布司法拍卖公告。同年12月12日，上海浦东新区人民法院发布执行裁定，上海红钛网络技术合伙（有限合伙）（以下简称红钛网络）以1万元的最高价格竞争。智胜化工拥有高能财富2.36亿股的所有权及相应权利归弘钛网所有。

根据企业调查数据，红钛网成立于2016年6月21日。成立之初，红坤资产持有99%的股份，是其最大股东。半年后，红坤资产退出。经过几次增资扩股，弘钛网络有9位股东，其中弘坤资产通过上海弘耀信息技术中心(有限合伙)和新余盛科投资合伙企业(有限合伙)持有弘钛网络约25%的股权，其余股东也与弘坤资产密切相关。

但在宏坤资产接管智胜化工后，智胜化工的经营状况似乎并不好，2021年4月1日，智胜化工再次因民间借贷纠纷被列为被执行人，执行法院为哈密垦区人民法院，执行目标为1511.18万元。
高能时代的情况并不好，洪坤资产的进入导致了控制权的不稳定。5月7日，高能时代公告显示，公司无法按时披露2020年年度报告和2021年第一季度报告。除上述事项外，截至本风险提示公告发布之日，公司未披露2018年半年度报告、2018年第三季度报告和2018年
年报、2019年第一季度报告、2019年半年报告、2019年第三季度报告、2019年报告、2020年半年报告、2020年第三季度报告。恢复高能时代上市梦想圆。

是贷款还是明股实债？鸿坤资产参与润恒物流IPO资金来源成谜

在宏坤资产接管高能资产的过程中，一些与高能相关的知情人士质疑宏坤资产的资金来源，江苏润恒物流发展有限公司（以下简称润恒物流）与宏坤资产的债务纠纷也出现了同样的问题。

润恒物流的创始人是毕国祥，他是雨润集团的创始人之一，后来离开了雨润集团。工商信息显示，2007年1月24日，润恒物流成立，注册资本为万元。目前，毕国祥间接持有润恒物流43.24%的股权是润恒物流的实际控制人。

根据润恒物流官网，润恒物流总部位于南京，是以冷链为核心，集线上线下深度融合的现代农产品流通平台运营商。截至2017年，集团总资产超过300亿元，线上线下交易平台累计交易量超过2000万吨，年交易量超过3000亿元；全国运营冷库容量380万吨，位居中国冷链百强企业前列。

润恒物流发展壮大后，开始寻求上市。在润恒物流拟上市的过程中，不得不提到一个人——刘响东。根据企业调查信息，刘响东是尚信资本管理有限公司的实际控制人，间接持有23股.44%，

据媒体此前报道，2010年秋天，毕国祥和刘响东在长江商学院相识CEO班级，有共同的家乡友谊。我想他说帮我的企业上市，走资本发展之路。自2015年以来，他带着一群所谓的资本大师和金融专家来做规划、架构、尽职调查和邀请中介。前后折腾了一年多，后来却无疾而终。当时毕国祥在接受采访时说。

巧合的是，根据证券投资基金行业协会的官方网站，2014年9月21日、2015年1月11日和2016年11月24日，宏坤资产发行了宏坤物流发展基金一期专项资产管理计划、宏坤物流发展基金二期专项资产管理计划和宏坤物流发展基金四期专项资产管理计划，三只基金已清算。

根据宏坤资产官网，2014年9月21日，宏坤资产成功发行首款合同私募产品—"宏坤物流发展基金一期"。本基金筹集6000万元，主要投资于宁夏银川江苏润恒物流发展有限公司"宁夏润恒农副产品冷链物流产业园"项目。

2015年1月11日，宏坤物流发展基金二期发行，筹集规模1万元，主要投资于宁夏银川江苏润恒物流发展有限公司"宁夏润恒农副产品冷链物流产业园"项目。该项目总投资50亿元，占地2500亩。预计将分三个阶段建设。建成后，将成为西北地区农副产品交易市场和冷链物流基地的首屈一指。

据《经济观察报》此前报道，上述贷款合同显示，10笔贷款中，8份贷款合同的贷款人为宏坤资产，总金额约4亿元，均为一年内的短期贷款。贷款用于宁夏润恒农副产品冷链物流产业园项目建设。

林元表示，洪坤资产发行前两期基金洪坤物流发展基金一期专项资产管理计划、洪坤物流发展基金二期专项资产管理计划（总募集规模1万元）为纯债务产品，后续产品为股权投资。据林辕介绍，前两期基金募集规模与贷款金额4亿元相差甚远。

根据企业调查信息，2015年1月12日，洪坤资产出现在银川置业股东名单中，出资额1500万元，占75%，实收出资0元；2016年1月5日，洪坤资产退出。

2018年1月12日，为促进私募股权投资基金回归投资源，中国证券投资基金协会在资产管理业务提交平台上发布了私募股权投资基金备案说明，明确提出私募股权基金投资不应为贷款活动，明确表示不再处理不属于私募股权投资基金范围的产品备案。
至于是否属于明股实债，刘安邦表示，由于现行法律法规没有确定明股实债的构成要素，是否可以认定为明股实债综合考虑投资者是否实际参与公司管理。

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原告被告均与弘坤资产有关，涉及高能时代的诉讼是假的？

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