阿里巴巴商务朋友：香港领先的电子商务公司朋友和集团提交了香港证券交易所

香港领先的电子商务公司友和集团（YOHO）递表港交所

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来源|活报告

摘要：友和集团于12月31日向香港证券交易所提交招股说明书，拟在香港主板上市。该公司为香港企业向消费者提供投资信息(B2C)电子商务行业的先驱和领先的市场参与者之一。

S&TLiveReport友和集团控股有限公司成立于2013年Yoho

GroupHoldings

Limited(以下简称友和)于2021年12月31日在香港证券交易所提交上市申请，拟在香港主板上市。这是公司第二次提交上市申请，独保荐人为民银资本。

香港企业对消费者的公司(B2C)电子商务行业的先驱和领先市场参与者之一，拥有2.2万多项SKU(主要是电子产品和家用电器)，7.1万多名注册会员。

公司采用OMO零售业务模式包括以下内容B2C模式下的零售销售渠道：

(i)通过友和电商平台销售；

(ii)通过奖励计划平台和第三方在线平台向终端客户在线B2B2C销售

(iii)行线下B2C销售有两家零售店：观塘店和长沙湾旗舰店

友和OMO业务流程图如下：

公司产品组合种类繁多，涵盖2.2万多项SKU，可划分为以下五个类别:电子产品、美容及护理电子产品、家庭电器、电脑及电脑周边产品及生活时尚产品。于整个往绩记录期间，家庭电器为占友和OMO业务(B2C)线下批量销售(B2B)收入比例最高的产品类型。

1.网上零售市场在香港整体零售市场发展迅速；

2.公司是香港B2C电子商务行业的顶级市场参与者之一，在香港以电子产品和家用电器为主的电子商务平台中排名第一；

3.采用线上线下融合（OMO）业务模式，提供高度互动、方便、全面的购物体验

开曼地址：Maples

CorporateServicesLimited。PO

Box309UglandHouseGrandCaymanKY1-1104CaymanIslands

香港地址:香港九龙观塘鸿图52号百本中心9A

截至2020年3月31日，截至2020年和2021年7月30日，截至3个月：

收入分别约为港元1.4亿元、2.6亿元、5.2亿元、1.3亿元及2.年复合增长率为96亿元.53%；

毛利分别约为港元0.3亿元、0.5亿元、0.9亿元、0.3亿元及0.年复合增长率为66亿元.48%；

净利润分别约为港元0.1亿元、0.2亿元、0.3亿元、0.1亿元及-0.年复合增长率为53亿元.01%；

毛利率分别约为24.26%、20.49%、17.41%、19.50%及14.36%，年复合增长率为-15.29%；

净利率分别约为9.06%、7.05%、5.49%、7.48%及-9.年复合增长率为-22%.14%。

在过去的三年里，该公司的收入、毛利润和净利润都在增长，年复合收入增长96%，年复合收入增长53%。2021年前四个月，当收入和毛利润增长时，净利润为负，即亏损，这与可转换可赎回优先股的公平值变化、销售成本和行政费用增加有关。

与此同时，毛利率和净利率的持续下降表明，销售收入的增长不是由于效率的提高，而是由于成本的增加。

香港零售市场分散，竞争激烈，市场参与者众多(即2021年3月31日超过

7500多名电子商务市场参与者。

根据网站流量计，公司在香港电子商务平台中排名第一，主要是电子产品和家用电器，市场份额约为5.6%。根据20/21财年的网站流量和整体零售业的网上销售计划，该公司在香港所有电子商务平台中也排名第二和第三(约市场份额)

为1.8%)。

香港零售业的总销售价值从18/19财年的4.836亿港元下降到19/20财年的3.862亿港元，然后在20/21财年下降到3.327亿港元，每年下降20亿港元.1%及13.9%。

同时，香港零售业的网上销售价值从15/16财年的132亿港元激增到20/21财年的230亿港元，复合年增长率约为11.7%。从15/16财年到20/21财年，零售业网上销售占零售业总销售的2%.9%上升至6.9%

香港在线零售业在线销售额从15/16财年45亿港元增加到20/21财年71亿港元，复合年增长率为9.5%。预期B2C在线平台电子商务的市场规模将达到25/26财年130亿港元，21/22财年至25/26财年复合年增长率为13.6%。

从15/16财年到20/21财年，电子产品和家用电器市场的网上销售额从9亿港元增加到17亿港元，复合年增长率约为13亿港元.6%。

预计25/26财年电子产品和家用电器市场规模将达到39亿港元，复合年增长率约为21/22财年至25/26财年.2%。

同行业公司IPO对比

许多香港消费者也热衷于在国际电子商务平台上购物。淘宝和京东是他们最常光顾的两个平台。公司选择了两家香港本地电子商务企业哲丽控股[02209]和香港科技探索()，

哲丽控股是一家总部位于香港的跨境电尚、美容与娱乐产品采购和生活时尚、美容和娱乐产品的采购和销售YesStyle”、“YesAsia”及“AsianBeautyWholesale销售给全球客户。

主要业务活动可分为两个业务分支：

YesStyle

及AsianBeautyWholesale

平台销售时尚、生活时尚、美容产品；

(ii)于

YesAsia

透过线下B2B

娱乐产品的销售渠道。

香港电视网络有限公司旗下HKTV

Mall，运营24小时电子购物中心，提供一站式购物平台，包括在线购物、配送服务和客户体验。公司还提供硬件和软件系统服务等综合点对点电子商务解决方案，协助当地和全球传统超市或零售商加入数字零售。

在上市前的股东结构中，控股股东是胡发枝先生和徐嘉颖女士，其中胡先生通过TheMearasVenture持股37.8%，徐女士通过TheWingsVenture、YoCheers(BVI)分别持股31.7%、0.他们总共持有70%的股份.1%。

管理层情况

胡发志先生是公司的行政总裁、董事会主席和执行董事。他负责制定公司的战略发展计划，监督信息技术基础设施的设计、发展和整体管理。胡先生在香港和中国的电子产品和家用电器行业有13多年的经验。2008年至2013年，他通过线下渠道在香港从事电子产品贸易和分销业务。他还于2011年至2013年在中国从事电子产品贸易业务。胡先生于2008年11月从香港科技大学获得工商管理学士学位，主修经济学、副修人文学和中国研究。胡先生和徐女士于2013年联合成立了公司。

徐嘉颖女士是运营总监和董事。他负责设计和实施业务战略，并监督公司的监管合规性和日常运营。徐女士在香港电子商务行业积累了8年多的经验。自香港大学毕业以来，徐女士于2009年10月至2010年8月在德勤关黄陈芳会计师银行担任审计助理。在加入公司之前，他于2012年9月联合成立O2O时尚电子商务公司UsamimiInternationalLimited。2009年12月，徐女士获得香港大学经济金融学士学位。

上市前融资

保荐人承销历史业绩

民银资本保荐项目不多，破发率44.44%，涨幅最大的票是赤子城，当年涨幅93%

友和集团控股有限公司友和集团控股有限公司、友和电子商务控股有限公司，未发现任何风险。作为一家自2013年运营以来的公司，其网络舆论没有太多负面消息。

近期港股IPO市场情况

据捷利交易宝统计，近10只上市新股的总市值为1988.98亿，其中最大市值为商汤-W，最小市值为德国商业投资；发行PE均值为38.19倍，整体中上水平；平均认购人数为18592人，但冷热差较大；在超买倍数上，如果去掉最热倍数，平均平均值应为3.51倍左右；就基石比例而言，目前基石保持在40%以上。总体而言，比例相对合理；在暗盘和第一天收益率方面，12月底整体表现有所改善，2021年上市新股表现良好。

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