更换样本股什么意思（调整样本股是什么意思）

更换样本股意味着如何扫描：沪深300指数样本股大调整，33家入选公司持续增持

记者|刘增禄

指数样本调整对整个市场有积极影响

1112月26日，中国证券指数有限公司发布公告，调整沪深300、中国证券500等指数样本。其中，沪深300指数更换28只样本股，中国证券500指数更换50只样本股，自12月10日收盘后生效。11月29日，深圳证券交易所和深圳证券信息有限公司也决定于12月13日定期调整深圳证券指数、创业板指数、深圳100指数，其中深圳证券指数更换30只样本股，创业板指数更换10只样本股，深圳100指数更换8只样本股。

近年来，中国股市被动管理规模不断上升。指数样本转让带来的被动交易将对转让股票产生积极的价格影响，特别是对于大型指数。调整带来的被动交易资金越大，转让股票的投资机会越大。

龙英富泽资产总经理童在接受《红周刊》采访时表示，调整样本股只是指数本身定期换血，有助于更准确地反映代表股票群体的整体走势。但对于个股来说，沪深300、中证500等热门指数背后有100亿甚至1000亿以上的指数基金进行跟踪配置，这意味着转入的个股有望获得一定数量的买入。

以宁德时代为例，国金证券分析师艾熊峰告诉《红周刊》，根据沪深300指数成分股权重的计算方法，预计宁德时代的权重约为4%，或仅次于贵州茅台。沪深300指数调整后，跟踪沪深300指数的被动指数基金将逐步配置宁德时代的股票。通过筛选整个市场跟踪沪深300指数的所有基金，结合相关基金的净资产和个股估算权重，预计调整流入配置资金约90亿元，约近一个月公司日均交易金额1.2倍左右。

然而，市场对宁德时代纳入指数的看法也存在差异。一方认为，随着规则的调整，未来持有沪深300指数的投资者将不会错过下一个宁德时代。高盛最近预测，沪深300指数预计明年将挑战5500点，潜在回报约为12%；另一方认为，将股价上涨过高的股票纳入指数是为了让投资者接管高水平。

对于市场投资者的担忧，童认为，每个指数代表不同的股票群体，上海和深圳300代表中大型股票。在这种情况下，在市值扩张和交易量扩大后，领先公司的合格条件将被调整。公司股价的涨跌受宏观、微观、长期基本面和短期情绪的共同影响，早期增长不一定会立即达到顶峰，使投资者的高接管太极端。

天丰证券分析师吴先兴表示，在跟踪分析了2020年12月和2021年6月两次重点指数成分股调整后，发现影响较大的股票调整效果非常显著。2020年12月，预测综合影响系数大于1的20只净股票，调整公告后至生效日的平均绝对收益为12.89%，相对万得全A超额收益达13.60%；2021年6月，调整公告日后至生效日的17只净调入股票的平均绝对收益为10.01%，相对万得全A超额收益达10.55%。

新能源领头入选沪深300指数

在沪深300指数调整目标中，电气设备、化工、医药生物、有色金属等行业的大市值公司成为主要对象，涉及4只、4只、3只和2只股票，而证券公司和电子公司成为沪深300指数调整目标最多的领域，两个行业有5只股票被淘汰。

不难发现，在指数目标的调整中，新能源公司已成为沪深300指数的关键吸收对象。其中，宁德时代和天齐锂业属于新能源汽车锂业，天合光能、晶澳科技、晶盛机电、合盛硅业属于光伏概念。

今年以来，最受市场资本追捧的行业是新能源。自年初以来，锂电池的概念已经获得了100.03光伏概念光伏概念也累计上升77.34%。在市场资金推动下，目前锂电池概念的整体动态市盈率已高达82.15倍，光伏板块市盈率为44.73倍。

根据中国汽车协会发布的数据，10月份中国新能源汽车产销分别为39.7万和38.3万辆同比增长1.3倍，环比分别增长12.5%和7.2月产销量创历史新高。今年1~10月销量同比增长176.6%至254.2万辆，渗透率同比大幅上升了7.55个百分点至12.12%，数据充分反映了新能源汽车产业链的繁荣。

对于新能源汽车行业的繁荣，一些投资者认为可能被高估。对此，国泰君安电新行业分析师石岩告诉《红周刊》，目前新能源汽车整体渗透率仍处于较低阶段，新兴行业在发展初期，市场往往会给予一定的估值溢价。此外，高估值也与行业的高增长率相匹配。从新能源汽车整体销量来看，预计2022年全球销量将达到1000万辆，同比增长50%以上。在如此高的增长率背景下，高估值水平也是合理的。

浙商基金智能权益部基金经理柴明也表示，新能源汽车作为典型的成长型股票轨道，相对于行业估值，繁荣更为重要，高行业繁荣 高行业确定性 大增长空间，意味着其行业估值仍将高于增长率、确定性和空间更普通的行业。

国泰君安新能源首席分析师庞俊文表示：预计从第四季度开始，光伏将进入环比装机加速期。。对于光伏行业，国泰君安新能源公司的首席分析师庞俊文认为，明年可能会迎来光伏新年。今年，光伏受硅产能释放的限制，装机量增长相对稳定。随着硅投产期的到来，从今年第四季度到明年第一季度将增加25%~30硅料产能%，为2022年光伏装机高增长奠定了基础。

北京特易阳光新能源总裁齐海坤也告诉《红周刊》，硅片价格的降价将直接刺激部件产品价格的降低，从而促进终端光伏电站安装的热情，对消化库存压力产生积极影响。不片面追求单一利润，大规模发展将成为明年光伏产业发展的总体趋势。

除了新能源公司对该指数股票调整的青睐外，观察即将被新纳入沪深300指数的公司，我们还可以看到大多数候选人都是来自各个领域的领先公司。据市值统计，总市值超过1000亿元的公司有16家，其中宁德时代的最新市值高达100亿元16036.26亿元。

该指数股票的调整缩短了创业板公司的进入时间。批量纳入创业板龙头公司，不仅意味着沪深300指数未来能更好地反映市场成长股的动态，而且从长远来看会不断推动A加快股票向龙头公司主导地位发展。

童第轶说，A在股票市场上，领先公司主导市场的方向是肯定会发生和正在发生的总体趋势，这不仅是资本市场的现象，也是中国经济结构的真实反映。经过改革开放三四十年的快速发展，中国经济已进入稳定增长期，各行业普遍面临增长放缓或总量达到顶峰的现状。在这种股票竞争模式下，行业领先企业在技术、资本、管理、渠道、成本等方面普遍更具优势，通常逐渐吞并行业中小企业的市场份额，形成强马太效应。

国内外机构资金对部分公司提前布局

统计数据还显示，自第四季度以来，33家即将转入主要指数的公司一直在北行资金。

例如，国能建，预计12月10日进入沪深300指数，第三季度末，北上基金持股数量为6832.7210月底，北上资金持股增至8618.2512月1日，持股数量进一步增加至1万股11386.73总的来说，最新的持股数量比第三季度末增加了一万股4554.02万股。

同样，即将纳入中国证券交易所500指数的东山精密，在第三季度末，北上基金持有的股份数量为4218.0110月底和12月初分别有1万股4794.92万股和7713.42与期初值和期末值相比，累计增持股数也高达1万股3495.41万股。

自第四季度以来，股价持续上涨的宁德时代也得到了外资的持续认可。1.95与10月份相比，持有1亿股的数据增加了1786.52与第三季度末相比，万股增加2833.42万股。远兴能源、中煤能源、天赐材料、圆通快递等类似公司。

事实上，不仅外国投资者在购买，国内机构投资者也在购买。虽然国内机构投资者的头寸只有在上市公司财务报告公布时才会披露，但如果结合第四季度以来的大宗交易数据，仍可以看到13家即将转入指数的公司将被机构专用席位净买入，其中金龙鱼、杰佳伟创、安克创新、宁德时代、科沃斯和盐湖的净买入相对较高，均超过1亿元。

以即将进入沪深300指数、第四季度以来机构资金净买入金额最高的粮油龙头金龙鱼为例。经过股价的持续调整，机构自第四季度以来开始逐步布局。在此期间，公司完成的22笔大宗交易中，有8笔被机构专用席位接管，而卖方没有出现机构，总净买入758万股，涉及金额4.61亿元。

宁德时代自第四季度以来一直受到外资的青睐，也受到国内机构资金的青睐。在此期间，它被净买入1.68股份亿元。今年第三季度末，宁德时代取代贵州茅台成为最大的重型股票，虽然所有公开发行基金，贵州茅台仍处于头号重型股票，但随着宁德时代纳入上海和深圳300指数，市场上有很多观点认为这种情况可能会被逆转。

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